拉手暫緩上市連鎖反應(yīng)：國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)不再冒險(xiǎn)IPO
來(lái)源:電子商務(wù) 2012-06-28
隨著行業(yè)龍頭上市遇阻,國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的發(fā)展前景再度引起業(yè)界擔(dān)憂。
行業(yè)巨頭暫緩上市引發(fā)連鎖反應(yīng)
隨著拉手網(wǎng)撤銷IPO申請(qǐng)計(jì)劃,國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的發(fā)展前景再度引起業(yè)界擔(dān)憂。在中國(guó)團(tuán)購(gòu)行業(yè)龍頭IPO失利的背后,折射出的究竟是美國(guó)資本市場(chǎng)的過(guò)度冷淡,還是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的模式之殤?有一點(diǎn)可以肯定,國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)企業(yè)對(duì)上市的態(tài)度正悄然轉(zhuǎn)變。
內(nèi)因 企業(yè)后勁不足
經(jīng)過(guò)初期的爆發(fā)式增長(zhǎng)后,國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)企業(yè)開(kāi)始顯得后勁不足。
從去年下半年開(kāi)始,撤站、裁員、倒閉的消息紛至沓來(lái)。業(yè)界普遍認(rèn)為,這是由前一年的盲目擴(kuò)張引發(fā)的連鎖反應(yīng)。
去年10月底,行業(yè)領(lǐng)先品牌拉手網(wǎng)提交IPO文件。雖然與高盛、美林等大牌承銷商都曾進(jìn)行親密接觸,但其IPO計(jì)劃還是因?yàn)榉N種原因被擱置。財(cái)務(wù)狀況不佳和財(cái)務(wù)造假被公認(rèn)為阻礙其沖擊資本市場(chǎng)失利的最主要原因。
盡管作為中國(guó)最大的團(tuán)購(gòu)企業(yè),拉手網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)能力有目共睹,已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,與B2C電商一樣,團(tuán)購(gòu)行業(yè)也一直在“試錯(cuò)”。從行業(yè)角度來(lái)看,團(tuán)購(gòu)至今未探索出一條非常合適的道路。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從2010年初到去年底,已披露的網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購(gòu)?fù)度谫Y案例共有22起。國(guó)內(nèi)排名靠前的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站,如拉手網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)、滿座網(wǎng)、24券、F團(tuán)、酷團(tuán)網(wǎng)、千品網(wǎng)等都曾獲得融資,金額從數(shù)千萬(wàn)美元到上億美元不等。但拿到融資后,多數(shù)企業(yè)卻紛紛陷入更大虧損,團(tuán)購(gòu)行業(yè)實(shí)為“龐氏騙局”的指責(zé)聲一直不斷。
日前接受媒體采訪時(shí),中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)高新民認(rèn)為,目前,團(tuán)購(gòu)業(yè)的最大難題還在于沒(méi)有找到一個(gè)真正有效的、可持續(xù)的商業(yè)模式。這也被看做團(tuán)購(gòu)行業(yè)后勁不足的最大癥結(jié)所在。
外因 資本市場(chǎng)冷對(duì)中概股
在從業(yè)者看來(lái),仍處于新興業(yè)態(tài)的團(tuán)購(gòu)行業(yè)自身存在不足是必然現(xiàn)象,而行業(yè)龍頭沖擊IPO失利,與美國(guó)資本市場(chǎng)看冷中概股不無(wú)關(guān)系。而在這樣的環(huán)境下,拉手網(wǎng)撤銷IPO計(jì)劃在情理之中,也可以看做一種較為積極的應(yīng)對(duì)措施。
事實(shí)上,中概股從去年開(kāi)始就經(jīng)歷了強(qiáng)烈的“做空潮”。
全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)發(fā)布的《在美中概企業(yè)問(wèn)題分析及退市轉(zhuǎn)板策略》顯示,從2010年6月底到2011年11月12日,在美國(guó)三大主板市場(chǎng)上的中概股中,遭遇停牌退市的企業(yè)達(dá)到42家,其中28家被勒令退市、6家主動(dòng)完成了私有化退市、1家退回OTCBB場(chǎng)外市場(chǎng)交易、1家因破產(chǎn)而退市,另有6家企業(yè)的股票被停牌至今。
今年以來(lái),歐美資本市場(chǎng)再度遭遇危機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì),美國(guó)6月以來(lái)沒(méi)有一宗IPO,香港市場(chǎng)也長(zhǎng)時(shí)間未發(fā)出新股。此前業(yè)界普遍看好Facebook上市后的窗口期,也因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)而被徹底封死。
糯米網(wǎng)(微博)CEO沈博陽(yáng)(微博)表示,站在團(tuán)購(gòu)?fù)械慕嵌葋?lái)講,目前投資者對(duì)于中國(guó)電商的投資熱情非常低。在大環(huán)境不好的情況下,撤銷IPO申請(qǐng)是一個(gè)比較明智的做法。
中國(guó)電子商務(wù)研究中心助理分析師周翔也贊同這個(gè)觀點(diǎn)。“一方面,當(dāng)下上市很難得到較高的估值;另一方面,在團(tuán)購(gòu)的行業(yè)龍頭Groupon股價(jià)表現(xiàn)連連受挫的背景下,拉手網(wǎng)肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況。”
應(yīng)對(duì) “慢下來(lái)”成主流趨勢(shì)
不同于一年前的跑馬圈地、求快求大,團(tuán)購(gòu)企業(yè)正在追求“慢”腳步。美團(tuán)網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示,美團(tuán)網(wǎng)現(xiàn)在不著急上市,而是專注練內(nèi)功。
美團(tuán)網(wǎng)副總裁王慧文坦言:“在上市方面,美團(tuán)網(wǎng)目前尚無(wú)計(jì)劃表。”資料顯示,美團(tuán)網(wǎng)曾在2010年底和去年7月獲得數(shù)千萬(wàn)美元融資。據(jù)透露,美團(tuán)網(wǎng)目前賬面資金超過(guò)4億元。“不缺錢(qián)”成為美團(tuán)網(wǎng)不急于上市尋求融資的重要理由。“對(duì)于美團(tuán)網(wǎng)來(lái)說(shuō),我們不會(huì)為了融資而融資,不會(huì)為了上市而上市。”
沈博陽(yáng)也認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)“上市”的追求有些盲目。“上市本身應(yīng)該是一家企業(yè)的成年禮,是一件水到渠成的事情,而不應(yīng)該是快速發(fā)展中的企業(yè)去尋求資本支持的途徑。”
另一家一直以“慢”著稱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng),則是一直在延續(xù)著“慢”的節(jié)奏。因此,沒(méi)有廣鋪點(diǎn)、多砸項(xiàng)目的大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán),其投入產(chǎn)出比一直名列行業(yè)前茅。
事實(shí)上,減速、深耕和整合已經(jīng)成為不少團(tuán)購(gòu)企業(yè)現(xiàn)階段最重視的問(wèn)題。
中國(guó)電子商務(wù)研究中心分析師吳雪飛認(rèn)為,中國(guó)概念股在納斯達(dá)克(微博)的屢屢受挫,讓很中國(guó)企業(yè)IPO信心受挫,不再貿(mào)然提交申請(qǐng)。但未來(lái)幾年內(nèi),拉手網(wǎng)以及其他團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站在準(zhǔn)備充分之后,必將再次把IPO提上日程。
“從另一個(gè)角度來(lái)看,拉手網(wǎng)撤銷IPO說(shuō)明整個(gè)團(tuán)購(gòu)行業(yè)正走向理智。” 吳雪飛表示。商報(bào)記者 崇曉萌/文
CFP/圖
文章編輯: 365webcall網(wǎng)頁(yè)客服軟件(www.365webcall.com)
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